يقيس التضخم مدى زيادة تكلفة مجموعة من السلع والخدمات خلال فترة زمنية معينة، عادة ما تكون سنة.
ربما يكون هذا أحد أكثر المصطلحات شهرة في الاقتصاد. لقد أدخل التضخم البلدان في فترة طويلة من عدم الاستقرار. يسعى محافظو البنوك المركزية في كثير من الأحيان إلى أن يُعرفوا باسم صقور التضخم. لقد فاز الساسة بالانتخابات عندما وعدوا بمحاربة التضخم، لكنهم خسروا السلطة لأنهم فشلوا في القيام بذلك. حتى أن الرئيس جيرالد فورد أعلن أن التضخم هو العدو الأكبر لأميركا في عام 1974. إذن ما هو التضخم ولماذا هو مهم جدا؟
التضخم هو معدل الزيادة في الأسعار خلال فترة من الزمن. عادة ما يكون التضخم مقياسًا واسعًا، مثل الزيادة في الأسعار العامة أو الزيادة في تكلفة المعيشة في بلد ما. ومع ذلك، يمكن حساب بعض السلع (مثل الطعام) والخدمات (مثل قصات الشعر) بشكل أضيق. وبغض النظر عن السياق، فإن التضخم يقيس مقدار زيادة تكلفة مجموعة من السلع و/أو الخدمات ذات الصلة خلال فترة زمنية محددة، في أغلب الأحيان سنة.
قياس التضخم
يتم تحديد تكاليف معيشة المستهلكين من خلال أسعار العديد من السلع والخدمات وميزانية الأسرة المعيشية لكل شخص. ولقياس متوسط تكلفة معيشة المستهلكين، تجري الوكالات الحكومية مسوحات للأسر المعيشية لتحديد سلال العناصر التي يتم شراؤها بشكل متكرر وتتبع تكلفة شراء تلك السلال مع مرور الوقت. (تشكل تكاليف الإسكان، بما في ذلك الإيجار والرهون العقارية، العنصر الأكبر في سلة المستهلكين في الولايات المتحدة.) قيمة هذه السلة في وقت معين، معبرًا عنها بالنسبة لسنة الأساس، هي مؤشر الأسعار (CPI) والفائدة معدلات. تمثل التغيرات في مؤشر أسعار المستهلكين بمرور الوقت تضخم أسعار المستهلك وهي المقياس الأكثر استخدامًا للتضخم. (على سبيل المثال، إذا كان مؤشر أسعار المستهلك لسنة الأساس هو 100 ومؤشر أسعار المستهلك الحالي هو 110، فإن معدل التضخم لتلك الفترة هو 10٪).
التضخم الاستهلاكي الأساسي هو التضخم المستمر الأساسي الذي يستثني الأسعار التي تحددها الحكومة وأسعار المنتجات الأكثر تقلبا مثل المواد الغذائية والطاقة، والتي تتأثر بشدة بالعوامل الموسمية وظروف العرض المؤقتة. التركيز على الاتجاهات. كما تتم مراقبة التضخم الأساسي عن كثب من قبل صناع السياسات. ويتطلب حساب معدل التضخم الإجمالي ــ لبلد ما على سبيل المثال، وليس للمستهلكين فقط ــ مؤشراً يتمتع بتغطية أوسع، مثل معامل انكماش الناتج المحلي الإجمالي .
تظل سلة مؤشر أسعار المستهلك ثابتة في الغالب بمرور الوقت من أجل الاتساق، ولكن يتم تعديلها من حين لآخر لتعكس أنماط الاستهلاك المتغيرة – على سبيل المثال، لتشمل سلع التكنولوجيا الفائقة الجديدة واستبدال العناصر التي لم تعد يتم شراؤها على نطاق واسع. ولأنه يوضح كيف تتغير الأسعار في المتوسط بمرور الوقت لكل شيء يتم إنتاجه في الاقتصاد، فإن محتويات معامل انكماش الناتج المحلي الإجمالي تختلف كل عام وهي أكثر حداثة من سلة مؤشر أسعار المستهلكين الثابتة في الغالب. ومن ناحية أخرى، يشمل معامل الانكماش البنود غير الاستهلاكية (مثل الإنفاق العسكري)، وبالتالي فهو ليس مقياسا جيدا لتكلفة المعيشة.
الجيد والسيئ في التضخم الإقتصادي
وما لم يرتفع الدخل الاسمي الذي تتلقاه الأسر بأموال جارية بنفس المقدار الذي يرتفع به ارتفاع الأسعار، فإن أحوال الأسر سوف تصبح أسوأ لأنه سوف يتضاءل عدد الأشياء التي يمكنها شراؤها. وبعبارة أخرى، فإن قوتهم الشرائية، أو دخلهم الحقيقي “المعدل تبعاً للتضخم”، سوف تنحدر. الدخل الحقيقي هو مؤشر لمستويات المعيشة. ومع ارتفاع الدخل الحقيقي، ترتفع مستويات المعيشة أيضًا، والعكس صحيح.
في الواقع، الأسعار تتغير بمعدلات مختلفة. وبعضها يتغير يومياً، مثل أسعار العناصر المعروضة للبيع. بعض الأشياء، مثل الأجور التعاقدية، تستغرق وقتا لتعديلها (أو، من الناحية الاقتصادية، تكون “لزجة”). وفي بيئة تضخمية، فإن الزيادات غير المتكافئة في الأسعار تؤدي حتماً إلى انخفاض القوة الشرائية لبعض المستهلكين، وهذا الانخفاض في الدخل الحقيقي هو التكلفة الأعظم للتضخم.
يمكن أن يؤدي التضخم أيضًا إلى تشويه القوة الشرائية لمتلقي ودافعي أسعار الفائدة الثابتة بمرور الوقت. على سبيل المثال، لنأخذ بعين الاعتبار المتقاعد الذي يحصل على زيادة ثابتة في المعاش بنسبة 5 بالمائة كل عام. وعندما يتجاوز التضخم 5%، تنخفض القوة الشرائية للمتقاعدين. ومن ناحية أخرى، فإن المقترض الذي يسدد رهناً عقارياً بمعدل ثابت قدره 5% سيستفيد من التضخم بنسبة 5% لأن سعر الفائدة الحقيقي (سعر الفائدة الاسمي مطروحاً منه معدل التضخم) سيكون صفراً. وطالما أن دخل المقترض يواكب التضخم، فإن خدمة هذا الدين ستكون أسهل إذا ارتفع التضخم. ومن الطبيعي أن ينخفض الدخل الحقيقي للمقرض. إن حساب أسعار الفائدة الاسمية لا يأخذ التضخم في الاعتبار، وبالتالي فإن القوة الشرائية تزيد في بعض البلدان وتنخفض في بلدان أخرى.
وفي الواقع، عانت العديد من البلدان من ارتفاع معدلات التضخم، وفي بعض الحالات ، تضخم مفرط بلغ 1000% أو أكثر سنويًا. في عام 2008، شهدت زيمبابوي واحدة من أسوأ حالات التضخم المفرط على الإطلاق، حيث بلغ التضخم السنوي المقدر بنقطة واحدة 500 مليار بالمائة. وكانت هذه المستويات المرتفعة من التضخم كارثية، واضطرت البلدان إلى اتخاذ تدابير سياسية صعبة ومؤلمة لإعادة التضخم إلى مستويات معقولة، وأحيانا عن طريق التخلي عن عملتها الوطنية، كما فعلت زيمبابوي.
على الرغم من أن التضخم المرتفع يضر بالاقتصاد، إلا أن الانكماش أو انخفاض الأسعار ليس أمرًا مرغوبًا فيه أيضًا. عندما تنخفض الأسعار، يؤخر المستهلكون إجراء عمليات الشراء إذا استطاعوا، متوقعين انخفاض الأسعار في المستقبل. بالنسبة للاقتصاد، يعني هذا نشاطًا اقتصاديًا أقل، وانخفاض الدخل الناتج عن المنتجين، وانخفاض النمو الاقتصادي. واليابان دولة واحدة شهدت فترة طويلة من انعدام النمو الاقتصادي تقريبا، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى الانكماش. كان منع الانكماش خلال الأزمة المالية العالمية التي بدأت في عام 2007 أحد الأسباب التي دفعت بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنوك المركزية الأخرى في جميع أنحاء العالم إلى إبقاء أسعار الفائدة منخفضة لفترة طويلة ووضع سياسات نقدية أخرى لضمان حصول الأنظمة المالية على وفرة من السيولة.
يعتقد معظم الاقتصاديين الآن أن التضخم المنخفض والمستقر والأهم من ذلك أنه يمكن التنبؤ به مفيد للاقتصاد. فإذا كان التضخم منخفضا ويمكن التنبؤ به، فمن الأسهل التقاطه في عقود تعديل الأسعار وأسعار الفائدة، مما يقلل من تأثيره التشويه. علاوة على ذلك، فإن معرفة أن الأسعار ستكون أعلى قليلا في المستقبل يعطي المستهلكين حافزا للقيام بالشراء في وقت أقرب، مما يعزز النشاط الاقتصادي. لقد جعل العديد من محافظي البنوك المركزية هدف سياستهم الأساسي هو الحفاظ على التضخم المنخفض والمستقر، وهي سياسة تسمى استهداف التضخم .
ما الذي يخلق التضخم الاقتصادي؟
غالباً ما تكون فترات التضخم المرتفعة الطويلة الأمد نتيجة للسياسة النقدية المتراخية. إذا نما المعروض النقدي بشكل كبير للغاية بالنسبة لحجم الاقتصاد، فإن قيمة وحدة العملة تتضاءل؛ بمعنى آخر، تنخفض قوتها الشرائية وترتفع الأسعار. وتسمى هذه العلاقة بين عرض النقود وحجم الاقتصاد بنظرية كمية النقود وهي من أقدم الفرضيات في الاقتصاد.
يمكن أن تكون الضغوط على جانب العرض أو الطلب في الاقتصاد تضخمية أيضًا. ومن الممكن أن تؤدي صدمات العرض التي تعطل الإنتاج، مثل الكوارث الطبيعية، أو ترفع تكاليف الإنتاج، مثل ارتفاع أسعار النفط، إلى خفض العرض الإجمالي وتؤدي إلى تضخم “دفع التكاليف”، حيث يأتي الدافع وراء زيادات الأسعار من انقطاع العرض. وكان تضخم أسعار الغذاء والوقود في عام 2008 بمثابة حالة من هذا القبيل بالنسبة للاقتصاد العالمي، حيث انتقل الارتفاع الحاد في أسعار الغذاء والوقود من بلد إلى آخر عن طريق التجارة. على العكس من ذلك، فإن صدمات الطلب ، مثل ارتفاع سوق الأسهم، أو السياسات التوسعية ، كما هو الحال عندما يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة أو تزيد الحكومة الإنفاق، يمكن أن تعزز الطلب الإجمالي والنمو الاقتصادي بشكل مؤقت. ولكن إذا تجاوزت هذه الزيادة في الطلب القدرة الإنتاجية للاقتصاد، فإن الضغط الناتج على الموارد ينعكس في التضخم الناتج عن “جذب الطلب”. ويتعين على صناع السياسات أن يعملوا على إيجاد التوازن الصحيح بين تعزيز الطلب والنمو عند الحاجة دون المبالغة في تحفيز الاقتصاد والتسبب في التضخم.
تلعب التوقعات أيضًا دورًا رئيسيًا في تحديد التضخم. إذا توقع الناس أو الشركات ارتفاع الأسعار، فإنهم يبنون هذه التوقعات في مفاوضات الأجور وتعديلات الأسعار التعاقدية (مثل الزيادات التلقائية في الإيجار). ويحدد هذا السلوك جزئياً معدل التضخم في الفترة التالية؛ وبمجرد ممارسة العقود وارتفاع الأجور أو الأسعار على النحو المتفق عليه، تصبح التوقعات ذاتية التحقق. وبقدر ما يبني الناس توقعاتهم على الماضي القريب، فإن التضخم سوف يتبع أنماطا مماثلة مع مرور الوقت، مما يؤدي إلى الجمود التضخمي .
كيف يتعامل السياسيون مع التضخم؟
تختلف تدابير التضخم المناسبة التي تهدف إلى السيطرة على التضخم تبعا لسبب التضخم. فإذا فرط الاقتصاد، تستطيع البنوك المركزية أن تلاحق سياسات انكماشية تعمل على قمع الطلب الكلي، عادة عن طريق رفع أسعار الفائدة، شريطة أن تلتزم باستقرار الأسعار. وقد قرر بعض محافظي البنوك المركزية، وبدرجات متفاوتة من النجاح، فرض الانضباط المالي من خلال تثبيت أسعار الصرف. وبعبارة أخرى، من خلال ربط قيمة العملة بعملة أخرى، فإن المرء يربط السياسة النقدية بقيمة عملة أخرى. ومع ذلك، فإن مثل هذه السياسات قد تكون عديمة الفائدة إذا كان التضخم ناجما عن أحداث عالمية وليس محلية. وفي عام 2008، أدى ارتفاع أسعار الغذاء والوقود إلى ارتفاع معدلات التضخم في مختلف أنحاء العالم، حيث قامت العديد من البلدان بنقل الأسعار العالمية المرتفعة إلى اقتصاداتها المحلية. وفي بعض الحالات، تستطيع الحكومات أن تحدد الأسعار بشكل مباشر (كما فعلت في عام 2008 لمنع أسعار الغذاء والوقود من الارتفاع). وعادة ما تؤدي تدابير التسعير الإدارية هذه إلى قيام الحكومات بإصدار إعانات دعم كبيرة للمنتجين لتعويضهم عن الدخل المفقود.
يعتمد محافظو البنوك المركزية بشكل متزايد على قدرة البنك المركزي على التأثير على توقعات التضخم كوسيلة للسيطرة على التضخم. وأعلن صناع السياسة عزمهم على إبقاء النشاط الاقتصادي منخفضا مؤقتا للسيطرة على التضخم، على أمل التأثير على المكونات التضخمية المضمنة في التوقعات والعقود. كلما كان البنك المركزي أكثر موثوقية، كلما زاد تأثير بياناته على توقعات التضخم.